《往事只能回味》由周璇演唱，是一首承载时代记忆的经典老歌。歌曲以怀旧为主题，通过悠扬婉转的旋律和细腻深情的歌词，勾勒出对逝去时光的无限眷恋。
旋律上采用传统五声音阶，营造出浓郁的东方韵味。周璇清丽甜美的嗓音与略带忧伤的曲调形成微妙平衡，既保留了旧上海时代曲的优雅，又传递出淡淡的哀愁。副歌部分"往事只能回味"的重复吟唱，强化了记忆不可追的怅惘感。
歌词运用"春风""花蕊"等意象，以自然景物隐喻青春易逝。第二人称"你"的运用建立对话感，使怀旧情绪更具代入感。白描手法呈现的日常场景（如"变作梦乡"）让抽象的情感具象化，引发普遍共鸣。
作为时代曲代表作，歌曲体现了民国流行音乐中西合璧的特质。周璇的演绎既有传统戏曲的咬字韵味，又融入现代唱法的自然流畅，恰如其分地表现了甜蜜与忧伤交织的复杂情感。这种艺术处理使作品超越时代，成为华语怀旧歌曲的典范。
