《胭脂扣》作为同名电影主题曲，由梅艳芳演唱，以凄美哀婉的旋律与歌词成为香港流行音乐的经典之作。以下从三个维度进行赏析：
一、音乐与演唱的叙事性
梅艳芳以低哑醇厚的嗓音构建出时空交错的叙事空间，副歌部分"誓言幻作烟云字"的拖腔处理，犹如留声机划痕般传递出跨越半个世纪的痴怨。弦乐与钢琴的编配形成民国旧曲与现代流行的双重质感，特别是二胡间奏的运用，巧妙呼应了电影中1930年代香港的风月场域。
二、歌词的意象系统
歌词通过"胭脂扣""绣花鞋"等物象符号，将情爱契约具象化为可触摸的信物。"负情是你的名字"采用倒装句式，在粤语特有的声调中形成刀刃般的控诉力。重复出现的"错付千般相思"以数字的夸张修辞，强化了宿命般的悲剧感。
三、文化符号的互文
歌曲与李碧华原著小说、关锦鹏电影形成三重互文，梅艳芳的演绎既是对如花角色的延伸，又超越了具体剧情成为独立艺术文本。尾段突然收束的收音处理，模拟了老唱片戛然而止的效果，使听众坠入虚实交错的审美体验中，完成对"情"与"债"的终极叩问。
